ГлавнаяВсе о ФорексФорекс брокерыПоложения директивы Евросоюза “О рынках финансовых инструментов” (MiFID )

Положения директивы Евросоюза “О рынках финансовых инструментов” (MiFID )

Законодательный акт Евросоюза, известный как директива номер 2004/39/EC или MiFID, направлен на регуляцию деятельности в инвестиционной сфере более чем трех десятков государств членов ЕЭЗ. Целью разработки и принятия этой директивы было:

 

Повышение конкуренции сферы оказания инвестиционных услуг в этих государствах и защита их потребителей.

В законную силу эта директива вступила 1 ноября 2007 года, заменив предыдущий законодательный акт, известный как ISD. Основные изменения коснулись большего внимания к уровню государственного надзора, а также отказа от требования государствами маршрутизации потоков средств в инвестиционные компании через регулируемые рынки.

(MiFID) Директива Евросоюза "О рынках финансовых инструментов"

(MiFID) Директива Евросоюза “О рынках финансовых инструментов”

С момента принятия директивы в финансовом секторе произошли значительные изменения, в частности:

  • возросла конкуренция регулируемых рынков и других торговых систем;
  • на несколько порядков увеличилось количество сделок;
  • были разработаны и внедрены новые рыночные технологии, стратегии и продукты.

Это привело к проблемам с защитой прав инвесторов и трудностям надзора за рыночной деятельностью, что потребовало пересмотра директивы MIFID 2004/39/ЕС.

Весной 2014 года Европарламент одобрил MiFID II. Эта обновленная версия директивы содержит меньшее количество исключений для ее использования и расширяет количество групп компаний и финансовых продуктов, подпадающих под сферу ее влияния. Предполагаемый срок вступления MiFID II в силу – начало 2018 года.

В настоящее время MiFID – это фундамент Еврокомиссии, на который она опирается при принятии решений, касающихся регуляции сферы финансовых услуг.

 

Какие брокеры регулируются MiFID

Область действия MiFID

Важным определением в директиве MiFID является различие между основными и неосновными инвестиционными услугами и процессами. Подчиняться требованиям MiFID должны организации, оказывающие основные услуги (в то же время они могут оказывать и неосновные услуги). А если организация оказывает лишь неосновные услуги в инвестиционной сфере деятельности, то не подлежит регулированию MiFID.

 

Сфера влияния директивы распространяется почти на все торгуемые финансовые продукты. Исключение составляют отдельные валютные инструменты товарной категории, которые также не были включены и в ISD.

Организации, подпадающие под действие MiFID, регулируются органами государства, в котором они зарегистрированы. Сразу после авторизации такая организация может использовать положения MiFID для оказания услуг клиентам на территории других стран членов Евросоюза. Причем регулироваться такие услуги будут государством, в котором зарегистрирована оказывающая их организация.

Также в директиве проведена классификация клиентов, которые могут быть:

  • профессиональными;
  • розничными.

Ко всем им применяются определенные оценочные критерии для установления их пригодности для конкретного твида инвестиционного продукта. Однако перед предоставлением им рекомендуемых инвестиционных продуктов обязательно проводится дополнительная проверка.

В MiFID обозначены все требования, предъявляемые к информации, которую требуется получить от клиентов при принятии от них заказов. При этом необходима гарантия того, что оказывающая услуги организация действует в интересах клиента. Предусмотрена возможность упорядочения заказов, поступающих разных клиентов.

 

Требования MiFID к прозрачности торговой деятельности

Все организации, деятельность которых регулируется положениями директивы MiFID, должны предоставлять агрегированную информацию по ликвидным акциям, состоящую из пяти лучших цен как со стороны покупки, так и со стороны продажи. А для котировочных финансовых инструментов должны предоставляться лучшие предложения от маркет-мейкеров.

Стоит отметить, что наилучший возможный результат выполнения заказа клиента не ограничивается ценой его исполнения, а включает стоимость, скорость и вероятность его выполнения, возможность урегулирования и некоторые другие актуальные факторы.

Отдельные требования предъявляются и к послепродажной прозрачности финансовых операций, для которых должны быть указаны цены, объем и время проведения всех сделок. При этом неважно, проводятся они внутри или вне регулируемого рынка.

Требования к систематическим интернализаторам

Если организация исполняет заказы клиентов против собственных сделок или против заказов других клиентов, то она относится к категории систематических интернализаторов. По условиям MiFID такие организации являются мини-обменниками, поэтому их деятельность должна подчиняться требованиям прозрачности перед, во время и после совершения торговых сделок.

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (2 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*