Получайте свежие новости на почту
Только свежие статьи
Подпишись!

В каждом письме есть кнопка отписаться на тот случай если я вам надоел!

ГлавнаяВсе о ФорексДелистинг акций простыми словами — что это происходит с ценными бумагами

Делистинг акций простыми словами — что это происходит с ценными бумагами

Присутствие финансового инструмента в котировках, транслируемых биржевыми площадками, обеспечивает им высокую ликвидность среди инвесторов и спекулянтов. Чтобы сделать это, необходимо пройти процедуру, называющуюся листингом, по результатам которой биржа примет решение о включении предлагаемого актива в котировальный список. Но нередко проводится и делистинг акций – что это и зачем нужно мы сейчас расскажем.

Этот термин описывает противоположное листингу действие. Т. е., его результатом является удаление акции из котировального списка. Поэтому после делистинга акции купить или продать ее клиенты биржи уже больше не смогут – соответствующих котировок просто не будет котировальном списке.
Рисунок 1. Иногда при делистинге простыми словами с акциями случается то, что их доходность для акционеров начинает расти.

Рисунок 1. Иногда при делистинге простыми словами с акциями случается то, что их доходность для акционеров начинает расти.

Делистингу могут подвергаться акции 1-ой и 2-ой категорий (обладатели уровня надежности, соответственно, высокого и среднего – а потому они котируются). В результате они переходят на категорию 3 – она присваивается акциям со слишком большим риском. Если же вовсе не было попыток перевода акции в котировочный тип, то тогда они относятся к категории 4 и делистинг для них невозможен.

Что происходит с акциями при делистинге

Если на какой-либо биржевой площадке показывается котировка акции, то это означает, что по результатам листинга ей был присвоена категория 1 или 2. Но чтобы не произошел переход в другую некотируемую категорию, необходимо соответствие эмитента определенным условиям. Если они нарушаются, то биржа активизирует режим делистинга. В этом случае он называется принудительным.

Принимает решение о принудительном делистинге акций аналитический департамент биржи. Обычно это происходит, если риск по отдельным направлениям или в целом превысит некий заданный критический уровень. Способствовать его повышению могут следующие факторы:

  • факт банкротства эмитента;
  • ликвидация эмитента как субъекта предпринимательской деятельности;
  • модификация структуры эмитента (реструктуризация);
  • несоблюдение правил проведения процесса эмиссии акций;
  • внесение в финансовую отчетность данных, не соответствующих действительности;
  • размер чистых активов стал меньше величины, заданной в уставе эмитента;
  • отсутствие действий по продлению листинга после завершения его срока;
  • непогашенный долг эмитента перед биржей.

Если был инициирован принудительный делистинг акций, то для акционеров этой компании это не очень хороший знак – вероятнее всего котировка этих ценных бумаг и их ликвидность упадут. Поэтому имеет смысл задуматься над их продажей.

А вот добровольный делистинг акций не всегда является предвестником неприятностей для акционеров. Например, эмитент может инициировать его из-за перехода на стратегию привлечения инвестиций у зарубежных инвесторов, а не внутри страны – тогда акции делистингуются на национальных биржах и листингуются на международных биржевых площадках. Из других причин добровольного выполнения эмитентом этой процедуры можно отметить:

  • отсутствие в бюджете денег, требуемых за поддержание листинга;
  • даже частичная реструктуризация (к примеру, если эмитент был публичным, но затем было принято решение о трансформации его в частный, что не предусматривает присутствие на фондовом рынке);
  • запуск процедуры консолидации (крупные акционеры – мажоритарии, выкупают акции у миноритариев).

Делистинг акций – что это (простыми словами) для акционера

Для его проведения необходимо руководствоваться соответствующими федеральными законами, принятыми для регулирования соответствующих действий с ценными бумагами – обращение их на фондовом рынке, порядком эмитирования и т. д. Начальным этапом является направление запроса на делистинг в отдел, занимающийся обслуживанием листинга. В результате проходит проверка указанных в запросе акций, по результатам которой принимается решение о проведении делистинга или отказе в нем.

Если принятое решение положительное, то эмитент оповещается о запуске делистинга. В этом случае миноритарии могут продать свои доли в компании-эмитенты мажоритариям, которые предлагают за них цену, вычисленную как среднее арифметическое полугодового множества котировок. В некоторых случаях мажоритарии предлагают цену выкупа ниже, но несогласные с этим миноритарии могут направить жалобу на такое действие в ЦБ.

Рисунок 2. При делистинге с акциями происходит удаление – они исчезают из котировального биржевого списка.

Рисунок 2. При делистинге с акциями происходит удаление – они исчезают из котировального биржевого списка.

Поскольку последствия для акционеров при делистинге не всегда негативные, то и избавляться от акций не всегда целесообразно. Гораздо мудрее будет разобраться в причинах его возникновения, что нередко позволяет даже получить от этого выгоду.

  • К примеру, на акции в листинге выплачиваются небольшие дивиденды. Компания приняла решение об их увеличении за счет отказа от оплаты поддержания акций в листинге. В этом случае акционеры могут через несколько дивидендных выплат остаться в выгоде от владения акциями после делистинга, который сделал их низколиквидными, но более доходными, чем при высокой ликвидности.
  • А вот следующий пример – компания решила реорганизоваться, в рамках чего планируется и эмитировать новые ценные бумаги. Проведение такой эмиссии требует установления некоего соотношения между старыми и новыми акциями, в соответствии с которым будет производиться обмен первых на вторые. Акционеру лучше не продавать акции после делистинга, а получить потом взамен них новые ценные бумаги (хотя их судьба и неизвестна).

В качестве альтернативы продажи акций по оферте от мажоритариев можно попытаться реализовать их на внебиржевом уровне. Выход на некоторые такие рынки предоставляют отдельные брокеры, по ликвидность на них довольно маленькая, поэтому ждать исполнения выставленной заявки по заявленной цене может потребоваться немало времени.

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (1 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*